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时间:2022/09/13 05:15:34 编辑:

大宗商品基金今年掀起发行热

【铝道】尽管投资者担心大宗商品市场多年来的大涨势头已经画上句号,但商品基金发行数量仍创下三年高位。跻身其中的,就有一位嘉能可前石油交易员所创立的基金。

伦敦研究机构Preqin数据显示,今年月共发行12支大宗商品衍生品对冲基金,达到2012年全年的数量。2011年仅发行了七支,创五年低点。

这些新基金的经理人相信,他们可以在数年来较艰难的大宗商品市况中独善其身。这些基金的起步资金通常是经理人自己的数百万美元,以及家人和朋友的钱,然后再寻求外部资金。

如此多新基金发行的同时,恰有传言称中国经济放缓致使大宗商品10年来的 超级周期 受挫。这加重了投资者的谨慎心态,几年前当石油、金属和谷物价格触及纪录高位时候,他们向对冲基金投钱时将承当后果的1切法律可没这么担心。

目前肯定存在看法不一致的情况,商品经理人在寻求机会,而投资者保持警惕, Preqin发言人AmyBenste减少人为因素对生产的影响d说。

勇敢挺进这个市场的,包括嘉能可前石油交易员JonathanGoldberg,他之前曾在高盛做谷物和金属交易。略知其计划的消息人士说,Goldberg希望为他在纽约创建的BBLCommodities基金筹集1亿美元资金。

消息人士说,Goldberg正在接洽潜在投资者,希望从每位投资者那里筹得较少100万美元。Goldberg将针对不同的原油和石油产品做价差交易。他没有回复路透请求作评的电邮。

**精心筹划的赌局**

对投资者而言,支持这些新成立的基金就像是在参与一场精心筹划的铅封赌局,打赌他们的钱是安全的,在不远的未来就能获利。

虽然2008年金融危机爆发之前,大宗商品对冲基金的表现优于侧重股票的同行,在2009和2010年价格反弹时也是如此;但从那以后,大宗商品对冲基金的报酬率大多很糟糕。

涵盖19种大宗商品的汤森路透-JefferiesCRB指数.TRJCRB今年截至7月底已下跌4并终究提高材料性能%,料将录得第三年下跌。该指数2012年下滑3%,2011年挫跌8%。

根据追踪大宗商品基金表现的Newedge指数,今年截至6月底,多数大宗商品基金每月都在亏钱。

Preqin的数据显示,可自由裁量的商品交易顾问(CTA)--即商品对冲基金的正式名称--发行数在2008年触顶,达到38支。2007年为12支,2006年为18支。2008年之后市场转趋震荡,2009年新推出19支,2010年和2011年分别为20支和7支,随后每年稳定在至少12支。

即使是那些表现出众的基金也未能吸引到太多资金。

石油交易商PierreAndurand在1月时成立的基金AndurandCapital,今年累计上升50%,但除了较初的2亿美元资本之外,几乎没有募集到其他资金加入。

Andurand今年稍早对路透表示,他希望新公司在靠前季能够募集到5亿美元。

了解相关计划的消息人士称,AndrewSuckling自2009年以来运作的金属基金Verulam,今年秋季将对外寻找机会,以扩大当前的7,500万美元资本。Suckling电热锅拒绝置评。他先前是在知名的大宗商品基金Ospraie工作。

**收益的比较**

一些投资者说,他们之所以不投商品,是因为别的资产类别有更高的回报,比如私募股权基金。

我们投资初创商品基金、或者向某支商品基金追加投资,已经有两年多了, MorganCreek资本管理公司的董事总经理MikeHennessy说。这是一家组合式基金,旗下管理资产约为70亿美元。

组合式基金是大宗商品基金的主要资金来源,其他来源还有养老基金和捐赠基金等等。

2011年MorganCreek对商品的正面看法减弱,因有迹象显示中国经济与欧美一同放缓,而且美国页岩能源革命导致石油源源不断涌入市场,令价格承压。

**观望态度**

一些投资者对商品的热情较高,但并不急于履带推土机投资。

美国第二大公共养老基金--规模1,500亿美元的加州退休教师基金(calSTRS)尚未为其商品计划挑选基金经理,而早在三年前理事会就批准了这笔1.5亿美元的投资计划,以对抗通胀。

规模160亿美元的洛杉矶消防和警察养老基金(re PolicePension)是洛杉矶较大的养老基金,该基金也没有完成2010年要求的将5%资产投入商品的计划。

一些养老基金却在商品方面动了更多的脑筋。

马里兰州的420亿美元养老基金6月批准向康涅长乐狄格州的能源基金TaylorWoodsCapital投资5,000万美元,这是其18个月来的第五笔商品对冲基金投资。

有一些资金处于闲置状态,还没有投入进来,第1阶段为2016年至2020年 一石油基金的营销经理说。

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